2015年中国快递业将会掀起“并购风”

   日期:2015-08-20     评论:0    

  近年来,我国经济增速减缓,快递业竞争激烈,行业年利润率逐年下滑。2015年是我国经济加速探底的一年,快递企业的生存愈加艰难,通过并购活动抱团取暖、强强整合将成为其寻求生存和发展的必然选择。

  一、快递业发展概况

  1979年, 中国外运与日本海外新闻株式会社签订代理协议后,中国快递业开始萌芽。1985年,中国邮政成立中国速递服务公司(EMS),成为我国第一家专业快递企业。1992年以后,民营快递企业如雨后春笋般出现在大江南北,和国有快递企业、外资快递企业一起角逐我国快递市场。

  (一)政策法规

  为规范和鼓励快递业的健康发展,我国颁布了一系列关于快递业市场准入及监管的政策法规。

  2007年9月,颁布《快递服务》邮政行业标准,为快递业提供了行业服务标准。

  2008年7月,实施《快递市场管理办法》,对快递市场进行规范管理。

  2009年10月,新修改的《邮政法》和《快递业务经营许可管理办法》同步实施,首次在法律上明确了快递企业的地位,并提出了快递业的准入门槛,鼓励竞争,促进发展。

  2011年8月,颁布《快递企业等级评定管理办法》,同年11月出台《快递企业等级评定实施细则》,通过评级促进快递业提高服务质量。

  2011年6月,实施《关于快递企业兼并重组的指导意见》,国家力图在5年内,培育出一批年收入超百亿具有较强国际竞争力的大型快递企业,显示出国家推进快递业并购重组的坚定决心。

  (二)快速发展

  2010年以来,受电子商务爆发式增长的影响,我国快递行业快速发展,年均增长率达57%。2012年,中国每天配送快递量达到2500万票,其中至少1500万票来自网购。2013年,中国成为仅次于美国的世界第二大快递市场。2014年,我国快递业务量接近140亿件,业务收入超过2040亿元。它标志着我国的快递业务量超过了美国,跃居全球第一大快件国。据预测,2020年中国将至少拥有两家年业务收入过千亿、若干个收入过500亿的快递企业;未来十年我国快递行业仍将保持两位数的增长。

  (三)三足鼎立

  经过多年发展,当前我国快递市场已基本形成三足鼎立的局面:

  第一类是外资快递企业,包括联邦快递(FEDEX)、敦豪(DHL)、天地快运(TNT)、联合包裹(UPS)等。外资快递企业具有丰富的经验、雄厚的资金以及发达的全球网络。

  第二类是国有快递企业,包括中国邮政(EMS)、民航快递(CAE)、中铁快运(CRE)等。依靠其背景优势和完善的国内网络,国有快递企业在国内快递市场处于领先地位。

  第三类是民营快递企业,包括大型和中小型民营快递企业两类。大型民营快递企业有顺丰速运、宅急送、申通快递、圆通快递、百世汇通等,大型民营快递企业在局部市场站稳脚跟后,已逐步向全国扩张。小型民营快递企业主要经营特定区域的同城快递和省内快递业务,这类企业规模小、经营灵活,但管理比较混乱。整体而言,民营快递企业的市场份额从2007年的35.4%上升至2013年的78.9%,已成为快递市场的主要参与者。

  从目前快递市场的竞争格局看,外资在国际快递处于主导地位,顺丰速运在国内商务快递和网购的高端市场处于主导地位,中国邮政速递在国家公文、国有企业和电商的高端市场处于主导地位,“三通一达”等民营快递在国内网购市场的经济型市场处于主导地位,中国邮政在跨境电商寄递市场处于垄断地位。

  值得注意的是,尽管目前我国快递企业有上万家,获得快递业许可证的也有 8000多家,但规模上百亿元的企业目前只有EMS和顺丰两家,宅急送、申通快递、圆通快递、百世汇通等快递企业规模普遍在10亿元,而众多中小型快递企业规模则在亿元以下,在激烈的竞争中求生存。

  二、快递业经营困境

  (一)微利时代

  近几年我国快递业的利润率不断下滑,进入微利时代。究其原因,主要有以下三点:

  一是经营成本不断上涨。油价、土地、人力等成本增长,以及快递网点的扩张,均使得快递企业的经营成本不断上涨。2014年,我国快递件均收入为14.5元,同比下降7.1%,件均收入同比下降标志着快递业“以价换量”发展模式的基本面没有改变,内资快递企业的盈利能力进一步下降。

  二是竞争日趋激烈。除快递业内部自身的竞争外,随着阿里巴巴、京东、苏宁、国美、酒仙网、我买网、亚马逊、当当、1号店、唯品会、聚美优品等电商自建快递公司,快递业面临市场份额日趋变小的危机。

  三是同质化严重。快递业提供的服务同质化倾向严重,差异化服务很少,导快递业的竞争主要集中在价格方面,多数快递企业呈现“微利化、无利化、亏损化”的趋势。

  在以上三因素的作用下,快递业只能通过不断降价来艰难求生,快递业的年利润率从2005年的20%下降至2012年的5%,越来越多的快递加盟网点陷入亏损。

  (二)转型艰难

  我国快递业的经营模式有直营和加盟之分。除EMS和顺丰采取直营模式之外,其他民营快递企业以加盟模式为主。从全球成功快递企业来看,没有一家采用特许加盟模式。根据我国“十二五”规划,中国未来综合性的快递企业可能有八家,这八家综合快递中,至少应该有四家是直营企业。

  加盟模式容易陷入为短期利益而牺牲品牌和服务质量的弊端,但因加盟模式便于低成本铺网,所以我国现阶段90%的快递公司仍在沿用加盟模式。许多快递公司深知加盟模式的弊端,它们也很希望能将加盟模式转型为直营模式,但是因为直营模式需要在人力、硬件及硬件系统投入巨大资本,这对年收入只有几亿元的快递公司而言,往往力不从心,导致其转型艰难。

  (三)发展瓶颈

  我国快递业的发展还存在以下诸多瓶颈:

  适合我国快递业“最后一公里”配送的交通工具车型标准尚未出台,快递车辆进入市区“行车难”和“停车难”的问题依然存在;快递企业所使用车辆的合法性还没有在多数地方政府法规的层面上得到突破,各地政府采取“禁电禁摩”的政策对快递配送的制约越来越大;快递智能自助柜进入社区和校区的地方性政策还是空白;电商利用货源的优势打压快递价格从中赚取快递费差价的现象日趋普遍;“营改增”对快递业的影响依然存在。

  三、快递业并购分析

  并购活动是企业发展客观规律的体现。纵观企业生命周期,企业总会在发展过程的某个时期,按照市场优胜劣汰的准则进行并购活动。例如美国,经过大量的并购活动后,美国快递业已形成UPS、Fedex、DHL和TNT四大巨头统领超过90%市场份额的稳定竞争格局。反观我国,近几年来快递业由于激烈的竞争,行业集中度却呈下降趋势,而规模经济是快递业的显著特征,这种行业特征决定了快递行业目前较低的集中度必将通过并购整合而提升。据预测,自2007年起,我国快递业已经进入优胜劣汰、优化重组、兼并重组和参股重组的时期,并购活动将持续到2020年。

  (一)并购条件

  快递业并购潮的形成需要满足一个基本条件,即:出现实力规模强大的龙头企业。在我国民营快递企业中,北有宅急送,中有申通、中通、圆通,南有顺丰,以它们为代表的大型民营快递企业,基本都完成了原始积累阶段,资产规模达到亿元。这些龙头企业在网络上形成差异化,市场把握上各有优势,有实力掀起并购风潮。

  (二)并购动因

  1.增强企业竞争力

  当前,快递客体从一般信函、包裹等朝电子、医药、汽车零部件、高档日化品等高端商品发展。快递企业必须拓展服务种类,并提供与之相适应的专业化快递业务,而这与大部分快递企业资金链比较紧张的现状相违背,因此,只有通过快递企业之间的并购才能迅速提升技术和服务水平,增强企业竞争力。

  2.形成规模经济

  快递企业之间的并购整合可从多方面产生1+1>2的管理协同效应。表现在:并购可扩大市场覆盖范围,延伸快递网络,由此提高企业业务量并增加业务收入;并购可提升企业的品牌价值,特别是知名大型快递企业并购小型快递企业之后,可以使大企业的品牌、声誉等无形资产得到充分利用;并购可优化快递员、车辆配置,提高企业揽收、投递效率,降低经营成本等。

  3.提高市场占有率

  快递业通过并购,可以达到减少竞争对手、提高市场占有率、提高进入门槛、增强对市场控制力的目的,从而形成某种形式或程度的垄断,增加长期获利和获得高额垄断利润的可能。

  (三)并购类型

  我国快递业并购行为大致可分为三种类型:

  一是供应链上下游企业间的纵向并购。例如2010年3月,阿里巴巴注资 3 000 万元到星晨急便获取部分股份,在电子商务配送方面展开合作。

  二是快递行业内的横向并购,包括国内和跨国物流企业间的并购。例如海航北方物流(控股)有限公司与天天快递以合资的方式重组天天快递,荷兰TNT并购华宇集团等。

  三是利用资本市场开展的兼并重组。例如马云联合郭台铭投资百世物流科技有限公司收购业内排名第六的汇通快递70%股权。

  (四)并购对象

  有学者认为快递业并购风潮主要集中在民营快递企业之间,大型民营快递企业有望在行业并购中发挥重大作用,其并购对象可分为三类:

  第一类是并购相近规模的快递企业。并购对象可能是陷入困境的民营快递企业,但也可能出现强强联合的战略性合并。并购双方网络覆盖范围重叠明显,通过整合优势资源,能提升快递网络的承载能力,为主导企业的快速扩张提供支撑。这类并购注重内涵建设,市场过度竞争时较易达成交易。

  第二类是并购小型快递企业。并购对象多为拥有一定客户资源的同城快递企业。通常处在主导企业网络布局规划的重要节点上。主导企业通过并购缩短开发相关市场的时间,同时还能为开拓周边市场提供平台。当前代理、加盟制的缺陷成为民营快递发展的一大隐患,加大直营网点建设成为业界共识,在此背景下收购同城快递企业是一种简便稳妥的手段,预计这类并购将会增多。

  第三类是并购关联企业。并购对象通常拥有干线运输资源、物流信息服务能力、特殊业务资质等与前面两类横向并购不同。第三类并购属于纵向并购。对于大型民营快递而言,并购区域性运输公司最为常见,借以提升快递网络的品质。

  (五)并购风潮

  在2013年《关于快递企业兼并重组的指导意见》出台之前,我国快递业已经发生了两次规模较大的并购活动。第一次集中在2004-2006年间,以外资快递企业重组国内国有或民营快递企业为主;第二次集中在2009-2010年间,以内资企业投资重组国内民营快递企业为主。

  进入2013年,我国快递业加速并购扩张活动。通过并购活动,快递企业利用原有的经营资产、销售渠道和占有的市场份额,从低端走向高端,增进产业链的整合,更大限度地发挥规模优势。与内部扩充相比,并购能有效降低进入新产业和新市场的壁垒,并可最大限度地降低企业经营风险。

  2015年是中国经济加速探底的一年,快递业的生存愈加艰难。经过多年的累积发展,我国的快递业已经进入资本时代。在资本、技术、人才和商业模式四个要素中,资本是核心。据调查,在20家国内知名快递品牌或具有一定知名快递品牌中,有一半快递企业总部仍没有实现盈利,对资本的依赖度很高。这些民营快递企业如果离开资本支撑,将会面临倒闭风险。强强整合,抱团取暖,并购重组,将是快递业在经济萧条背景下寻求生存和发展的必然选择。因此,笔者认为,2015年我国快递业将掀起并购旋风。

 
 
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